【中金研报：华润燃气“跑赢行业”评级，目标价降至27港元】 中金最新发布研究报告指出，受非现金摊销增加和接驳下行的影响，预计华润燃气2024年盈利将下降24%，预计盈利达到55亿港元，并引入2025年盈利预测为62亿港元。尽管考虑到公司现金流充沛且派息潜力有提升空间，中金仍维持了“跑赢行业”的评级。但由于盈利预测下调，目标价也被下调22.9%，从之前的34.9港元降至27港元。 根据报告披露的数据，华润燃气2023年的收入达到1012.7亿港元，同比增长7%；归母净利润为52.24亿港元，同比增长10%；每股盈利为2.26港元，略低于市场预期。主要原因是由于公司在2023年下半年增持了多个参股燃气项目股权，导致使用权资产和无形资产摊销同比增加了4.3亿港元。若剔除这一影响，该行测算华润燃气2023年下半年盈利同比增长25%。 在具体的业务方面，华润燃气2023年的天然气销售量为387.8亿方，同比增长8.1%；零售气毛差为0.51元/方，同比增长0.06元/方；新用户接驳达到331万户；综合服务收入为40.4亿港元，同比增长27%燃气。此外，公司计划派发末期股息100.69港仙/股，全年股息达到115.69港仙/股，同比增长10%，全年派息率为50%。 以上是中金最新发布的研究报告，根据报告内容显示，华润燃气在2024年面临一定的盈利下降风险，但仍具备市场竞争力。投资者可以留意公司的现金流情况和派息潜力，以及新用户接驳和综合服务收入的增长情况。【27】港元的目标价也为投资者提供了参考。

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